Kaiyun·yunkai(中国)官方网站·IOS/手机版APP下载/APP_2013年04月25日大豆豆粕早盘分析摘要

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。

2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，3月份进口大豆384万吨，1-3月累计进口1152万吨，累计数量同比减少13.4%累计金额同比增加2.2%。（于瑞光）【大豆基本面】南美大豆上市压力令市场多头了结情绪升温，周三CBOT大豆市场振荡收低，技术上延续弱势格局。

巴西大豆收割接近尾声，阿根廷大豆收割率达到4成，南美大豆对国际市场供应能力明显增强，美豆消息面平淡，南美新豆上市压力继续压制盘面。目前国内产区大豆价格维持稳定，来自国家粮食局的消息显示，截至4月10日，各类粮食企业在黑龙江、吉林等6省区收购大豆355.8万吨，同比减少334.2万吨，国储为主要售粮渠道。

水分含量偏高，贸易商入市不积极，价格涨跌幅度有限。黑龙江产区各地因气温偏低无法备耕生产，玉米作物播种进度推迟在所难免，部分玉米面积改种大豆的可能性较大。

港口大豆库存继续处于偏紧状态，油厂对豆粕的挺价动力依然较强。养殖业亏损周期与禽流感疫情相叠加，远期豆粕需求堪忧；豆油市场在现货供应压力及需求低迷的影响下继续下跌。（于瑞光）【连豆今日操作建议】美豆消息面匮乏，南美新豆上市压力令市场继续维持偏弱走势。

连豆在产量下降、种植成本增加及收储政策提振等因素影响下底部较为坚实，但现货需求平稳，国内食品豆价格较为坚挺，产区油用大豆表现一般，国储大豆随时会调控市场，各方维持谨慎思路致使价格难有大的涨跌。当前主产区温度偏低，地表湿度过大，大田作物播种期推迟7-10天，而玉米播种推迟可能导致部分面积转种大豆。大豆国储收购期将于本月底到期，大豆期价跟随市场弱势振荡回落。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持低买高平的思路适量参与大豆交易。

（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】外部宏观忧虑情绪缓解，美豆市场延续振荡偏弱特征。国内豆类市场反弹乏力，前期抗跌的豆粕加入下跌队伍。港口大豆库存偏低及油厂开工率不高对豆粕现货市场仍形成提振，但中国市场禽畜补栏陷入低谷将削弱远期豆粕需求。预计今日连豆粕维持振荡偏弱走势，建议投资者保持振荡思路，合理控制仓位规避假日风险。

目前豆粕市场多空分歧较大振荡剧烈，可等待市场企稳后再择机买入多单，前期买粕卖油的套利组合可适时止盈离场。（于瑞光）【油脂今日观点】国内油脂市场表现延续分化格局，受到美豆连续疲弱态势的拖累，但豆油受到原油走强的额外提振。棕榈油出现反弹，斋月前两月去库存被看好，豆棕价差继续扩大，单边来看波幅并不明显。

菜籽油方面近期政策收储传言较多，澳大利亚菜籽播种受到干旱天气影响受阻，连续上涨之后基本已消化进口贴水，后期更多有赖政策指引。（杨久尊）。

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