马云为何不会成下一个王石他持股只有8.9%‘Kaiyun·yunkai(中国)官方网站·IOS/手机版APP下载/APP’

当小编还是一名大学生时，对万科创始人王石的一段回忆敬佩深感，没想到这个敬佩的理由今日却变为了王石晚年绝望的根本原因。　　王石这段话是这么说道的1995年开始票选大陆富豪100名，分列第一的不时替换名字，但我从不在100名的名单里。

其中原因是1988年万科股份化改建，4100万资产转做股份，40% 归个人，60% 归政府，具体资产的当天我退出了自己个人享有的股权，仍然到今天我在万科享有很少的股份。之所以退出资产，第一，我实在这是我自信心的回应，我自由选择了做到一名职业经理人，不必通过股权掌控这个公司，我依然有能力管理好它；第二，在中国社会特别是在在80年代，忽然很有钱人，是很危险性的，中国传统文化来讲，不患寡，患失衡，大家都可以贫，但是无法忽然你很有钱人。在名和利上不能选一个。我的本事并不大，我不能选一头，我就自由选择了名。

　　一位房地产业高管这样告诉他亿邦动力网，王石1984年创立了万科，1991年把万科制成深交所第二家上市企业，如今市值多达了2500亿元，他是中国财经界明星中的明星，巨人中的巨人。但是，即便如此，当资本的力量开始男子汉上万科这家地产巨头的时候，无论是其创始人身份，还是在房地产界无人能敌的地位，都无法减低王石在斗争时的无力感。　　王石朋友圈图片，他感慨天要大雨、娘要嫁人，还能说什么呢？　　而对比互联网创业公司，因为正式成立时间更加晚、运作更加成熟期、创立团队更加理性，即便是创始人股权比例在10%之下仍然会失去控制权。　　互联网公司就是这么精　　亿邦动力网得知，在美股市场上，为了确保创始人对公司的控制权，资本市场反对双层股权结构（也称之为AB股）的作法。

按照AB股的规则，创始人持有人的B类股票，1股可以有2个投票权、甚至10个20个投票权；其他人持有人的A类股票，1股只有1个投票权。如此的结构，可以确保创始人用比较较较少的股份，也能掌控多数投票权。

　　2014年在美国上市的中国公司中，京东、聚美优品、陌陌和百度等都采行这样的模式。此外，Facebook和google也是使用AB股结构。

　　按照AB股规则，京东刘强东所所持京东集团的股票归属于B类普通股，其1股享有20票的投票权，因此刘强东虽然股权比例仅有23.67%（京东上市认购说明书透露的数据），但其投票权比例却低约86.12%。　　另一家在美国上市的电商平台聚美优品，创始人陈欧的股权比例也没多达50%，2014年5月份透露陈欧的股权比例从40.7%降到35.8%，但投票权仍然超过75.8%，原因也是陈欧持有人的B类股票1股也有10个投票权。　　某种程度，百度也是使用AB股权结构，李彦宏夫妇持有人的股票归属于B类普通股，其1股享有10票的投票权，所以即使李彦宏夫妇的股权只有20% 多，但是投票权却多达60%，依然牢牢地掌控着百度。

　　当然，互联网巨头也不尽是自由选择在美国上市，比如BAT中的腾讯就是在不反对双层股权结构的香港上市，其创始人马化腾的持股份也不低，且从2014年开始还多次平安保险买入做到公益。据联交所透露的近期资料表明，腾讯控股主席马化腾股权比例，已从上市初的10.25%降到8.82%。

　　为何马化腾安心平安保险？据行业分析，主要是因为腾讯第一大股东南非MIH集团（持有人腾讯34%的股份）是传媒背景，投资腾讯归属于财务投资，没能力和意愿插手腾讯运营，上市前竟然腾讯创立团队买入了自己少量股权，并且退出了持股份的投票权，将投票权移转给腾讯管理团队，以确保马化腾的控股权。　　马云独有合伙人制度比精更加恨　　在美国上市的阿里巴巴，其创始人马云股权比例8.9%，但没使用AB股，马云就不怕失去控制权吗？　　据阿里巴巴2014年6月16日公布的上市认购说明书表明，日本电信企业软银公司持有人阿里巴巴34.4％的股份，为仅次于股东。马云股权8.9%，为仅次于的个人股东。

另外，雅虎股权22.6％，阿里巴巴牵头创始人蔡崇信股权3.6％。　　那是因为阿里巴巴独有了比多层股权还要绝的合伙人制度。　　根据阿里巴巴的合伙人规则，阿里巴巴合伙人有权奖提名董事会席位中的多数，软银奖提名的董事会成员要经过合伙人表示同意;如果阿里奖提名的董事会成员被是否，那么新的奖提名人仍将由阿里巴巴合伙人奖提名。

　　换句话说，阿里巴巴的董事会不是由股东掌控的，而是由其合伙人掌控的。　　实质上，早在2010年阿里巴巴就是尝试实施合伙人制度。

在2014年6月16日，阿里巴巴在其改版的招股书中发布了27位阿里巴巴合伙人名单，这27位合伙人包含了这家公司权力金字塔的塔顶核心。　　资料表明，这27位合伙人是预示阿里巴巴茁壮、对马云和公司文化极为接纳的一批人。回应资本市场资深从业者评论说道，合伙人制度一方面完全阻隔了资本市场对阿里巴巴的操纵，一方面也令其马云沦为了盘坐在权利金字塔的皇帝，即使股东广泛不接纳合伙人新的接班人，也没任何办法。　　创业者怎样才能朴实控制权　　马云为啥有资本独有这一套合伙人制度？上述资本市场从业者分析说道，一方面是因为阿里巴巴在中国电商、互联网金融的绝对优势地位，令其两大股东坚信其创立团队给自身带给更加将来的利益，另一方面也是因为阿里巴巴仍然在希望调整股权结构。

　　亿邦动力网了解到，自2005年开始，阿里开始辨别同软银的股权关系，以3.6亿美元现金并购了软银持的全部淘宝股份。这一买入使得阿里巴巴今天最核心的业务几乎返回了自己手中。2012年5月，阿里又以76亿美元买入雅虎持有人的50%阿里股份。　　就在20多天前，阿里巴巴集团仅次于股东软银宣告，计划挤兑价值最少79亿美元的阿里巴巴股份，以协助增加自身负债。

平安保险中的20亿美金由阿里巴巴集团买入，4亿美金由阿里巴巴合伙人购得。软银的股权比例将从32%左右降到28%，与雅虎特一起的投票权合计在50%以下。　　可见，长大后的阿里巴巴仍然在清扫阻碍控制权的因素。

　　而在不久前卖给京东的1号店，其创始人于刚也在1年前被辞职。伏笔是挖出在2010年5为了减轻资金困境，于刚被迫让给了1号店80%股权从五谷丰登融资8000万元，从此控制权早已独揽。五谷丰登统合1号店未果后，逐步将1号店 控股权出让给了沃尔玛。

　　回应，多位业内人士透漏，在并购1号店之前，沃尔玛年所寻找的是京东，却因为沃尔玛拒绝控股权而最后被京东拒绝接受，随后，沃尔玛才转而自由选择了1号店。如果上市前京东就不是刘强东的，那么京东还能熬到上市那一天吗？　　资深投融资律师金有元回应，作为一家创业早期的公司，要对融资提早规划、防止与投资商对赌。当创始人的股权高于50%，也可以通过一些办法令其投票权少于50%。换句话说，创业者若有融资或上市市场需求，越早理解资本规则、股权结构就越好。

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